골드만삭스 "2026년 글로벌 성장률 2.8%, 시장 컨센서스 상회"

주장골드만삭스는 2026년 글로벌 GDP 성장률을 2.8%로 전망했다. 시장 컨센서스(2.5%)를 상회하는 수치다. 미국 2.6%, 중국 4.8%, 유로존 1.3%로 각각 추정했다.

주장총수요는 유지되지만 체감수요는 보수적인 환경이 올 가능성이 높다. 성장은 유지되나 고용은 약하고, 소비는 선별적 형태로 이어진다.

교차검증성장에도 고용은 따라오지 않는다. 주요 선진국의 고용 증가율이 2019년 수준보다 현저히 낮을 전망이다. 미국의 경우 2025년 여름 일부 기간에 순고용 증가가 음(-)이었을 가능성도 언급됐다. 이민 감소와 노동력 증가율 둔화가 영향을 줬을 수 있다.

교차검증AI 효과에 대해서도 냉정하다. 현재까지 생산성과 고용에 미친 AI 효과는 기술 부문에 국한돼 있으며, 본격적인 생산성 효과는 더 지켜봐야 한다는 평가다.

교차검증유럽은 인구 구조 악화, 과도한 규제, 높은 에너지 비용, 중국과의 경쟁 심화 등 구조적 약점이 있다. 그럼에도 성장률 1.3%로 추정된다. 독일은 연방정부 재정지출을 확대하고, 남유럽은 소비와 서비스 성장이 지속된다.

팩트미국 경제를 긍정적으로 보는 근거는 감세 효과, 완화된 금융 여건, 관세 부담 완화 세 가지다. 2026년 상반기 소비자에게 약 1000억달러의 세금이 환급된다. 연간 가처분소득의 약 0.4%에 해당한다.

팩트중국은 고품질·저가 제조 능력이 압도적이다. 다만 부동산 판매는 고점 대비 60% 감소, 착공은 80% 감소했다. 2026년에도 부동산 부문은 GDP 성장률을 약 1.5%p 끌어내린다. 경상수지 흑자는 3~5년 내 글로벌 GDP의 약 1% 수준까지 확대될 수 있다.

팩트선진국 근원 인플레이션은 2026년 정책 목표 수준으로 수렴할 전망이다. 미국 관세 제외 근원 PCE는 2.3%로 하향 안정 추세다. 금리는 미국 50bp 인하로 3~3.25%, 영국은 분기별 인하로 2026년 3분기 3%, ECB는 금리 동결 전망이다.

교차검증이 기사는 골드만삭스 리포트를 바탕으로 한 요약 및 해석이다. 원문을 압축·재구성하는 과정에서 뉘앙스 차이가 있을 수 있다. 투자·법률·세무 자문이 아니며 특정 금융상품 매매를 권유하지 않는다.

출처Goldman Sachs Research. (2025, December 19). The global economy is forecast to post sturdy growth of 2.8% in 2026. Goldman Sachs. https://www.goldmansachs.com/insights/articles/the-global-economy-forecast-to-post-sturdy-growth-in-2026